本周钢价继续下跌，但跌势有所趋缓。前期利空集中释放钢价屡创新低，随着利空被消化，钢价继续下跌空间已相当有限。而前期政策效应的逐步显现以及新微刺激政策的继续加码，市场心态已逐步趋于稳定，短期国内钢价有望止跌企稳。冷轧市场弱势整理运行，原材料价格下滑，钢厂出厂价下调，市价的成本支撑进一步削弱，商家心态整体仍偏悲观；但经济数据向好对市场有一定的提振作用，预计短期内冷轧市场窄幅偏弱。
一、市场行情回顾
现货市场价格一览：据中国钢铁现货网市场监测数据显示，5月23日全国24个主要城市冷轧价格继续下滑运行。全国24个监测的市场0.5mm冷轧卷板平均价格为4427元/吨，较上一交易日报价持稳，整体较上周下跌11元。1.0mm冷轧卷板平均价格为4180元/吨，较上一交易日下跌2元/吨，整体较上周下跌9元。
库存及需求变化：截止2014年5月16日，全国主要市场的冷轧总库存小幅回落，23个城市进行调查库存统计，冷轧库存总量150.91万吨，较上周减少0.97万吨，环比下降0.64%；较去年同期（2013-5-18）下降12.17万吨，降幅为8.06%。
本周市场，冷轧市场偏弱整理。从市场表现来看，近期在淡季效应的作用下，下游需求逐步减缓，且目前处于下跌行情，终端用户多拖延采购进度以期能降低成本，故市场活跃度偏低，高报低出情况时有发生。此外，虽个别市场如华南柳钢资源供应仍偏紧外，整体供应层面压力并没有减轻，库存的消化也难以缓解到货的压力，商家出货积极性普遍提高，市场低位资源不断涌现。
原料市场价格行情：进口矿方面：铁矿石62%普式指数100.75美元，本周进口矿价格震荡下行，现货市场低迷不振，矿山招标提振无效，商家信心不断受挫，市场看空氛围浓厚，随着宏观利好增加，市场炒作氛围渐浓，矿价或将维持震荡趋稳的态势。国产矿市场小幅下跌，钢企压价明显，基本都是以一单一议的形式来进行采购，因为行情低迷，矿选厂生产积极性严重受挫，而货场则受买涨不买跌心理影响，多不愿入市操作，预计短期内难有上升动力，弱稳为主。截止5月23日，唐山地区主导钢厂普碳150方坯报价2800元，低合金150方坯现款含税价为2920元，成品材稳中有涨，成交尚可，下游和商家普遍对后市信心不足，对坯料采购有所放缓，料短期稳为主。
钢厂调价方面：本周钢厂调价主流下跌，涟钢冷轧板卷下调72元/吨；酒钢冷轧板卷价格西安地区下调30元/吨；本钢出台2014年6月份产品价格政策：冷轧板卷下调50元/吨；本钢下调50元/吨；马钢冷轧基价下调100元/吨。山东泰山钢铁集团950冷轧钢带产品下调50元/吨，1700冷轧钢带产品下调50元/吨。以上均为三个月银行承兑汇票价格。另外，八钢、河北钢铁维持不变，包钢冷轧订货价格不变，冷硬订货价格上调40元/吨。看得出，当前钢厂政策略有开始分化，但随着成本难以形成支撑，市场信心已经遭受更大打击。
二、影响下周价格走势因素分析
下游需求
在合资品牌产品线不断下探的挤压下，自主品牌A级车市场份额持续缩水。面对越来越狭小的生存空间，各大自主品牌车企开始意识到车型的价格优势与品质并重的重要性。车企布局未来，智能汽车将冲击消费格局。
今年一季度中国白色家电出口额147.9亿美元，同比增长4%，比去年全年的增幅低了一半。政策退出带来的内需不振尚未恢复，中国家电出口的高速增长期也已经过去。今年一季度，尽管人民币汇率轻微回调，但是劳动力成本增加、新兴国家经济增速走低，使中国家电出口增幅回落。
上游产量
国家统计局最新数据显示，4月份中国粗钢日均产量高达229.47万吨，较3月日均产量增长1.26%，创下历史新高。二季度是钢材消费旺季，需求会有所增长，但增幅不会太大。受钢铁产能过剩释放影响，钢铁产量难有大幅回落，供大于求局面难以扭转。
资金状况
据监测，5月22日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.77‰，较5月15日上涨2.73%。本周央行在公开市场共开展650亿元正回购操作，同时有1850亿元前期正回购到期，若无其它操作，则将实现资金净投放1200亿元，创下今年春节后单周最大净投放纪录，有助于缓和企业缴税及月末等时点因素造成的流动性收紧压力。随着缴税冲击逐渐减弱，市场资金面将恢复平稳。
三、结语
本周冷轧市场弱势整理运行，目前钢厂并未大幅减产检修，冷轧产能释放不减；市场去库存对减少商家压力起到一定作用，但需求面仍有较大压力，市场心态欠佳。另外，5月汇丰制造业PMI预览值49.7，创五个月最高水平，微刺激政策频发，市场预期有所好转，市价下行空间相对有限；预计冷轧市场短期窄幅整理运行。
